PT Equityworld Futures Semarang – Goldman Sachs: Perbedaan yang Signifikan dalam Kinerja Perusahaan Kecil Eropa dan AS
PT Equityworld Futures Semarang – Saham-saham berkapitalisasi kecil di AS mengalami kenaikan signifikan sebesar 10% di bulan Juli, terutama karena penurunan suku bunga obligasi, indikator-indikator ekonomi yang positif dari AS, mata uang AS yang kuat, dan meningkatnya kekhawatiran mengenai tarif perdagangan, yang biasanya merugikan perusahaan-perusahaan yang lebih besar dengan lebih banyak aktivitas bisnis internasional.
Namun, para ahli strategi dari Goldman Sachs mengamati bahwa peningkatan ini sebagian besar terbatas di Amerika Serikat.
Kinerja saham-saham berkapitalisasi kecil di luar Amerika Serikat yang lemah terkait dengan ekspansi ekonomi yang lebih lambat secara internasional, penurunan yang lebih nyata dalam antisipasi penurunan suku bunga Federal Reserve, dan mata uang internasional yang lebih lemah jika dibandingkan dengan dolar AS.
Selain itu, indeks Russell 2000 dan STOXX Europe Small menunjukkan hubungan terbalik yang kuat dengan suku bunga, yang mencerminkan kepekaan mereka terhadap siklus ekonomi, seperti yang ditunjukkan oleh para analis.
Dibandingkan dengan Russell 2000, indeks STOXX Europe Small menunjukkan kenaikan yang moderat, yaitu hanya 2% di bulan Juli.
Pembacaan awal Purchasing Managers’ Index (PMI) yang mengecewakan untuk kawasan Euro, yang mendekati angka netral 50, mendorong para ekonom untuk merevisi prediksi pertumbuhan ekonomi mereka untuk kuartal kedua, ketiga, dan keempat ke bawah, dan sekarang memperkirakan pertumbuhan hanya 0,7% untuk keseluruhan tahun.
Ketidakpastian kebijakan ekonomi meningkat lebih banyak di Eropa daripada di AS. Sebaliknya, data aktivitas ekonomi dan pembacaan PMI Inggris menunjukkan peningkatan di bulan Juli, yang menyebabkan kenaikan 6% pada indeks FTSE 250.
“Agar saham-saham berkapitalisasi kecil Eropa berkinerja lebih baik di masa mendatang, kami percaya bahwa suku bunga perlu diturunkan, dan prospek positif pada pertumbuhan ekonomi dipertahankan,” para analis menyatakan.
Mereka mencatat bahwa perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil di Eropa tidak menanggung lebih banyak utang dibandingkan perusahaan-perusahaan besar atau Russell 2000 dan memiliki total beban utang yang lebih rendah, tetapi setengah dari utang mereka terkait dengan suku bunga variabel.
Kenaikan suku bunga sejak akhir 2021 telah menjadi faktor utama penurunan kinerja mereka, sementara fluktuasi suku bunga obligasi memiliki efek yang lebih kecil ketika suku bunga lebih rendah sebelum tahun 2022.
Para analis juga menyebutkan bahwa faktor lain yang mungkin dapat meningkatkan kinerja saham-saham berkapitalisasi kecil di Eropa adalah peningkatan aktivitas merger dan akuisisi serta peningkatan posisi pasar.
No Comments